关键词：金融衍生产品；内部控制；COSO；中航油
The Internal Control of Derivative Financial Instrument
-- The Ponder From the CAO Case
Abstract
Enters after for 1990s, the derivation product transaction already occupied the pivotal status on the international money market.Develops rapidly financial derivation product transaction, also brought the negative influence to the market, our country Enterprise grew the trading market in the international finance to let slip repeatedly for us has sounded the alarm bell. The financial derivation tool with other tools is equally neutral, how does the key lie in the people to utilize and the management to it. Therefore, how carries on the risk control to the financial derivation tool, is question which is worth taking and studying. This article aim grows the tool from the finance internal control obtaining, Unifies the Chinese and foreign financial organ the case which lets slip in the derivation trading market, through with the China Aviation Oil Holding Company event contrast analysis, discovers the general character and the difference, pointed out in the event does not conform to the rules and regulations operation behavior, attempts to engage in the derivation transaction for other the enterprise to provide the model and the police shows the function.
Key words: derivative financial instruments; internal control; COSO; China Aviation Oil Holding Company
目录
一、序言 1
二、文献综述 1
三、衍生金融工具的概述及内部控制的理论框架 2
（一）衍生工具的会计定义 2
（二）内部控制理论框架 2
四、衍生金融工具的风险及控制的必要 3
（一）我国关于金融衍生工具会计处理的规定 3
（二）案例分析 4
五、金融衍生工具控制的风险成因和方法 6
（一）衍生金融工具内部控制的风险成因 6
（二）衍生金融工具内部控制的方法 7
六、结论 10
参考资料 11
一、序言
2007年2月6日，国务院国资委宣布了关于中航油从事石油期权交易，豪赌石油价格拐点，巨亏5.5亿美金事件的处理决定：孙立代替荚长斌任中航油公司总经理，荚长斌、陈久霖等４人对中航油新加坡公司特别巨大经济损失事件负主要或相应责任，予以责令辞职和党纪政纪处分。这一事件成为事隔两年中航油事件的余波，也引发了我们对我国企业衍生金融产品内部控制的再次思考。
进入20世纪70年代以来，金融市场的波动变得越来越频繁，金融产品变得越来越复杂，特别是金融衍生产品得到了迅猛发展，90年代以后，金融衍生产品已经成为左右国际金融市场一股重要的力量。期货期权远期互换等金融手段已经越来越多地被用于企业的财务管理，它可以帮助企业规避国际市场中的价格、利率或汇率风险，使企业管理层可以关注核心经营业务，同时，它也给企业带来了巨大的风险，由于财务报表和信息披露规则无法跟上金融创新的步伐，使得对金融产品的估价和风险承担的质量变得非常困难。从著名的巴林银行倒闭、日本大和银行被勒令停止在美业务，到“中航油”事件和“国储铜”事件给国家带来直接的巨额损失,这一切皆与衍生金融工具有关。
表1列示了近年来我国在国际衍生品市场交易失手的纪录
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企业名称 |
时间 |
交易产品 |
亏损数额（单位：万美元） |
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株洲冶炼厂 |
1997年 |
期货合约 |
10000 |
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中储棉 |
2003年 |
期货合约 |
60000 |
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中航油 |
2004年 |
看涨期权 |
55000 |
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中盛粮油 |
2005年 |
期货合约 |
1700 |
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国储局 |
2005年 |
期货合约 |
15000 |
国内企业在金融衍生品市场上的屡屡失手，固然有金融市场瞬息万变的行业内在风险原因，但不可否认的是，松散的内部控制也是导致“中航油”、“国储铜”巨亏的罪魁祸首。从国内外衍生品交易失败的案例来看，有效的内部控制是企业防范风险的关键，下文将围绕金融衍生产品及其内部控制具体展开，致力于找到一条行之有效的衍生金融产品内部控制的途径，为我国企业更好地利用衍生金融产品规避国际市场风险，企业内部更有效稳定地运作提供借鉴。
二、文献综述
在中航油事件发生以后，许多专家都认为其主要原因是中航油内部缺乏有效的风险管理。关于金融衍生产品的风险控制，学者专家提出过很多观点，以下为部分比较具有代表性的论点。
刘彩霞、王保平（2005）针对中航油事件提出，国有企业内部应制订国资运营警示性规则条款，严格规定经理人经营行为的“若干戒条”，简单来讲就是对高层权利的约束；明确规定国资经营的“规定动作”，对于国有企业应该做、必须做的经营行为要明确业务流程、规范投资程序，此为加强内部控制的事前事中控制。（《新理财 公司理财》 2005年9月）
阚京华（2005）认为，中航油事件引发的内部控制新思考应体现在四个转变上，即内控的重心应从细节控制转向风险管理；内控的主体应从单元主体转向多元主体；内控的监督应从关注内控建立转向内控运行和评价；内控的对象应从基层、中层转向高管控制。（中国内部审计 2005年10月）
金或昉、李若山、徐明磊(2006)认为，关注企业风险比关注企业细节控制更为重要，在建立合理的内部控制系统以后应该把注意力放在监督该系统有效运行上，同时还提出企业目标的设定直接关系到内部控制的成败。（《会计研究》2006年3月）
刘杉、周国光（2006）提出微观上要求衍生金融工具的市场主体规范自身行为和交易策略，建立内部风险管理机制，增强交易透明度，强化安全的结算制度以控制衍生金融风险。包括董事会和高层管理人员要对交易活动进行积极的监控，建立独立于交易部门的内部风险管理的审计部门，全面及时地审计以发现内部控制的弱点，要有包括压力测试、模拟实验在内的风险评估和风险管理信息系统，以及针对不利市场变动的应变计划，计提风险准备金。（长安大学学报 社会科学版 2006年12月第8卷第4期）
上海证券报：为了降低衍生产品交易商的内部控制系统无法有效地计量、跟踪与控制由衍生产品带来的风险敞口，衍生产品交易商必须持续计算风险敞口及承受能力；必须对或有事件和紧急情况制定完善的预案，确保内部控制和监督有效。这些必要条件包括人员因素和技术因素。缺乏任何条件将会导致意想不到的重大损失，甚至是机构破产。（上海证券报2006年10月）
薛永刚、曹艳铭（2007）衍生金融工具的风险控制渗透在会计确认与计量的各个环节。单从操作层面来看，首先必须要强化政府对交易所系统内部的监督，健全交易所组织制度、清算制度等，同时要建立起财务监控系统、控制客户的资金并监督其信用，最大范围内减少交易过程中的信用风险。除此之外，还必须集中完善以下几个方面。健全内部控制机制。内部控制是风险控制的第一关，所谓的内部控制即是要求成立相应的自律机构，从而保证相关的原则、法规以及内部管理制度都能得到有效的执行。（《商业时代》 2007年 第9期）
可见，中航油事件发生后，引发了政府、企业和理论界对内控执行和完善的思考，对内部控制的关注重心也发生了微妙的变化，内控的有效性再度引起了大家的关注。